Мы теперь знаем, что бывает с рублем, когда нефть достигает нуля

ЭТО БУДЕТ МАСШТАБНЕЙШИЙ РОСТ ЭМИССИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ.  21 мая в рамках Недель российского бизнеса Российский союз промышленников и предпринимателей провел первую сессию

финансового форума на тему «Антикризисная денежно-кредитная и финансовая политика». Представляем выступления некоторых спикеров. АЛЕКСАНДР ШОХИН, ПРЕЗИДЕНТ РСПП: «МОЖЕТ ПОНАДОБИТЬСЯ ДВА-ТРИ

ГОДА НА ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ» Президент РСПП Александр ШОХИН (на фото сверху) поделился наблюдением, что начало текущего года было весьма благоприятным для финансово-банковской системы:

> _– По данным Банка России на март > этого года, активы банковского > сектора выросли быстрее обычного > среднемесячного темпа. Безусловно, > это произошло за счет рекордных

> объемов выдачи корпоративных > кредитов, роста наличных денежных > средств в кассе, межбанковских > кредитов и увеличения стоимости > производных финансовых инструментов

> на фоне снижения курса рубля. Сейчас > мы ожидаем роста просрочки > проблемных кредитов. По мнению Банка > России, он, наверное, будет сглажен, > поскольку будет проходить

> реструктуризация долгов в рамках > собственных программ банков или > кредитных каникул. В отношении > большей части кредитов, как известно, > Банк России дал право не 

создавать > резервы, ожидая, что большая часть > заемщиков сможет вернуться к > нормальному обслуживанию долга._ ШОХИН заметил, что многие международные организации озвучивают

пессимистические оценки по поводу падения экономики: > _– Если мы считали, что это будет > V-образный шейп, то сейчас он больше > похож на L-образный. Может > понадобиться 

два-три года на > восстановление экономики. Понятно, > что проблемы банковской системы > будут транслироваться из > нефинансового сектора. Целый ряд > отраслей приостановил 

свою > деятельность, и непонятно как будет > восстанавливаться, будь то > туристическая деятельность, > авиаперевозки, сервисная экономика в > целом. Это дополнительно будет

> сдерживаться снижением доходов > населения, объем спроса безусловно > может упасть — как потребительский, > так и инвестиционный. Мы это видим по > падению объема 

грузооборота, объема > экспорта за исключением может быть > только минеральных удобрений и > зерна. Резко сократился спрос на > традиционные товары российского > экспорта – 

углеводороды, металлы._ Глава Союза добавил, что лимит правительства 400 млрд. рублей на кредиты на оборотные средства для системообразующих предприятий, коих в стране насчитывается 1151,

исчерпан. Под угрозой целые цепочки поставок, а значит, волна неплатежей: > _– Может так сложиться, что 50% > госгарантия не даст возможность в > полном объеме пополнить оборотные

> средства, потому что для оставшихся > 50% не у всех найдется обеспечение. Мы > сейчас обсуждаем с правительством > вопрос сохранения инвестиционных > программ 

инфраструктурных монополий > в той части, который имеет > максимальный мультипликативный > эффект для других отраслей, например, > машиностроения. Прямого бюджетного > 

финансирования инвестпрограмм ждать > не приходится. Как вариант – нужно > ввести такой инструмент, как > бессрочные облигации._ АЛЕКСЕЙ МОИСЕЕВ, ЗАММИНИСТРА ФИНАНСОВ РФ: «ВСЕМ

БУДЕТ ХУЖЕ, ЕСЛИ МЫ ПОВТОРИМ И СОВЕТСКИЙ, И РОССИЙСКИЙ ОПЫТ НАКАЧИВАНИЯ ЭКОНОМИКИ ДЕНЬГАМИ» Свое видение текущего кризиса озвучил замминистра финансов РФ Алексей МОИСЕЕВ. По его словам,

уровень финансовой стабильности в России значительно вырос: > _– Когда мы обсуждаем и критикуем > власти за недостаточно решительные > шаги по борьбе с кризисом, то надо > 

понимать, что самым худшим шагом > будет борьба, которая приведет к > утрате макроэкономической > стабильности. Впервые за все время мы > видим относительно небольшую > 

волатильность финансовых рынков, в > том числе и валютного рынка в > ситуации, когда экономика получила > двойной шок. Мы теперь знаем, что > бывает с рублем, когда нефть > 

достигает нуля. Был такой > теоретический у нас в течение всех > этих лет диспут: что будет? И вот что > было – ничего особенного. Это, > конечно, невозможно было себе > 

представить 10 – 15, даже 5 лет назад. Мы > сейчас приступаем к масштабному > наращиванию госрасходов с целью > финансирования борьбы с кризисом, > это приведет к значительному 

росту > выпуска ОФЗ (облигации федерального > займа – А.П.). Это будет масштабнейший > рост эмиссии наших ценных бумаг._ Чиновник добавил, что наращивание долгов не приведет к

проблемам с погашением: > _– Это никакая не пирамида. Там есть > целый ряд признаков пирамид > государственного долга, ни одного из > этих признаков у нас нет._ Покупать ОФЗ

банкам будет намного проще, чем кредитовать экономику: > _– Понятно, что банкам сейчас будет > предложено большое количество > инструментов первоклассного > качества. И видимо, 

банки при прочих > равных будут либо просто отдавать > предпочтение в условиях дефицита > капитала инструментам, где нет ни > риска, ни особых требований к > капиталу, перед 

идеями по > финансированию проектов в экономике, > где есть и требования к капиталу, и > риски. Собственно, обслуживание > самих кредитов требует намного > больше отдачи от 

банков, чем просто > купить ОФЗ._ Последствия, естественно, будут:                                           > _– Это неизбежно приведет к тому, что > повысится наша зависимость от

> покупателей ОФЗ, которые видят для > себя как базовую валюту – > иностранную валюту, в долларах. Это > не обязательно должны быть > иностранцы, может, и российские > 

инвесторы, которые тем не менее > базируются в иностранной валюте. В > случае если им покажется, что > ситуация в какой-то момент > ухудшилась, это может привести к > 

дополнительным рискам > волатильности. Потому что такие люди > – иногда, не всегда – начинают резко > выходить из локальной валюты. > Классика жанра для emerging markets. Я 

думаю, > всем будет хуже, если мы повторим и > советский, и российский опыт > накачивания экономики деньгами, > который в конечном итоге приведет к > тому, что все 

обесценится._ Не исключает федеральный Минфин и расширения льгот по индивидуальным инвестиционным счетам. Присмотрятся чиновники и к рынку факторинга. СЕРГЕЙ ШВЕЦОВ, ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ЦБ: «МЫ

СТАЛИ БОЛЕЕ РАЗВИТОЙ СТРАНОЙ, КОТОРАЯ РЕАГИРУЕТ НА КРИЗИС УЖЕ НЕ РОСТОМ ЦЕН» Шок-спрос оказался выше шок-предложения, и это позволило Банку России впервые не поднять процентную ставку в

кризис, а наоборот ее снизить, – рассказал первый зампред ЦБ Сергей ШВЕЦОВ: > _– Мы увидели хорошее поведение > рынка государственных ценных бумаг, > когда рынок без каких-либо 

действий > со стороны Минфина и регулятора > выдержал. И сейчас мы видим, что > уровни доходностей по > государственным ценным бумагам > практически на исторически > 

минимальных уровнях, доходность > движется вслед за процентной > ставкой, за прогнозом инфляции. С > точки зрения финансовой > стабильности ситуация абсолютно > управляемая._

Банкир пояснил, что послабления, принятые ЦБ, позволили банкам избежать шока, связанного с переоценкой валют и ценных бумаг, созданием резервов: > _– Мы широко открыли двери для > 

реструктуризации, чтобы банки могли > договориться со своими клиентами. > Конечно, есть соблазн законом > вмешаться в гражданско-правовые > отношения. Но это очень опасный > 

инструмент, который создает > серьезные неопределенности для > бизнеса в будущем. Мы ввели каникулы > для граждан, для малого бизнеса, > которые не сильно лишают банки > 

капитала. Видим статистически, что > большая часть долгов > реструктурируется в рамках > собственных банковских программ, это > величайший позитив, потому что банки > могут 

гибче проанализировать бизнес > клиентов, предлагая им > индивидуальные условия._ ШВЕЦОВ подчеркнул, что нынешний кризис чуть ли не единственный, при котором банки ведут себя в

отношении своих клиентов максимально рационально, поскольку тоже не заинтересованы в том, чтобы предприниматели разорились. Конечно, некоторые бизнесы закроются, но так работает система, и

лечить какие-то отрасли экономики за счет банков неверно, потому что проблемы банков можно будет переложить только на плечи вкладчиков, а это неприемлемо. Пока что банкам рекомендовано

воздержаться от выплаты. РАНЕЕ РЕПОРТАЖ БЫЛ ДОСТУПЕН ТОЛЬКО В ПЕЧАТНОЙ ВЕРСИИ ГАЗЕТЫ "КОММЕРЧЕСКИЕ ВЕСТИ" ОТ 27 МАЯ 2020 ГОДА. Реклама. ООО «ОМСКРИЭЛТ.КОМ-НЕДВИЖИМОСТЬ». ИНН 

5504245601 erid:LjN8KafkP