Diferencia entre forward y futuro

A PESAR DE QUE LOS FUTUROS FINANCIEROS Y LOS FORWARDS TIENEN MUCHAS SIMILITUDES, TAMBIÉN TIENEN VARIAS DIFERENCIAS. LA PRINCIPAL ES QUE LOS FUTUROS SE NEGOCIAN EN MERCADOS REGULADOS Y LOS

FORWARD SE NEGOCIAN DIRECTAMENTE ENTRE LAS PARTES (LO QUE SE CONOCE COMO MERCADO OTC). Un forward (contrato a plazo) es un contrato bilateral que obliga a una de las partes a comprar y y la

otra parte a vender una cantidad específica de un activo, a un precio determinado, en una fecha específica en el futuro. Un contrato de futuros es un contrato a plazo que está estandarizado

y negociado en un mercado organizado. Las principales diferencias entre los forward y los futuros son que las transacciones y negociaciones de los futuros se realizan en un mercado

secundario, están regulados, respaldados por la cámara de compensación, y requieren liquidación diaria de pérdidas y ganancias (mark-to-market). Todas las transacciones de futuros están

reguladas por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). DIFERENCIA ENTRE FORWARD Y FUTURO Los contratos de futuros son similares a contratos forward en los siguientes puntos: *

LIQUIDACIÓN: Los futuros y los contratos a plazo pueden ser contratos de liquidación entregables (por ejemplo, se debe entregar el activo subyacente) o en efectivo. * PRECIOS INICIALES: El

precio de los futuros y forwards tiene valor cero en el momento en el que un inversor entra en el contrato. Los contratos de futuros difieren de los contratos a plazo de las siguientes

maneras: * MERCADO ORGANIZADO: Los contratos de futuros se negocian en mercados organizados y proporcionan liquidez diaria (capacidad para deshacer la posición alta). La excepción se

confirma en los contratos a plazo forwards sobre divisas, los cuales son más líquidos que los futuros de divisas. * ESTANDARIZACIÓN: Los futuros por su parte, son contratos estandarizados en

tamaños de contrato y en cuanto a términos y condiciones. Por su parte, los términos y condiciones de los forwards (por ejemplo, tamaño de garantía  -colateral-, tamaño del contrato,

condiciones de entrega …) se adaptan a las necesidades de las partes involucradas. * CÁMARA DE COMPENSACIÓN: Una única cámara de compensación es la contraparte de todos los contratos de

futuros. La cámara compromete a los miembros obligando a depositar un capital y una garantía. Los forward son contratos bilaterales con su propia contrapartida, por lo que contienen un

riesgo significativamente superior al poder entrar en quiebra o default y no cumplir con lo establecido en el contrato. * MARK-TO-MARKET: Los contratos de futuros tienen una mark-to market

diario, esto quiere decir que se revisa día a día el precio del contrato y cada una de las partes deposita o no la garantía. Por lo general, los contratos forward no son mark-to-market. *

REGLAMENTO: El gobierno regula los mercados de futuros. Los contratos forward normalmente no están regulados. La parte en el contrato de futuros que se compromete a comprar/recibir el activo

financiero o físico tiene una posición de futuros larga y se conoce como estar «largo». La parte en el contrato de futuros que se compromete a vender/enviar el activo tiene una posición de

futuros corta y es conocida como estar «corto». Una posición larga y una posición corta en el mismo contrato de futuros se cuentan como un solo contrato hacia el interés o riesgo abierto.

Sólo alrededor del 1% de todas las posiciones de contratos de futuros implican la entrega de la materia prima subyacente.